美丙烷價(jià)格創(chuàng )逾十年新低

受庫存高企的拖累，美國丙烷價(jià)格創(chuàng )出逾十年來(lái)新低，丙烷價(jià)格持續下跌預計將利好A股有美國進(jìn)口業(yè)務(wù)的東華能源等上市公司。截至5月27日，美國丙烷價(jià)格(MB蒙特貝爾維尤價(jià)格指數)交易在0.39美元/加侖，逾十年來(lái)首次跌破0.4美元/加侖大關(guān)，同比跌幅近63%。

  高盛分析師RobertKoort指出，目前美國國內丙烷庫存不僅較20年同期均值高出89%。而且比20年間10月傳統旺季庫存均值還要高。更令人感到擔憂(yōu)的是，今年10月份之前，美國國內存儲能力就將被消耗殆盡。

  中信證券發(fā)布的研報顯示，美國天然氣伴生NGL中丙烷的含量為20%-28%，NGL分離能力提高導致其國內丙烷產(chǎn)量增速超過(guò)需求增速，庫存快速積累。

  丙烯是僅次于乙烯的一種重要石油化工基本原料，我國每年都需大量進(jìn)口丙烯衍生物。隨著(zhù)丙烯及其下游衍生的化工新材料需求持續增長(cháng)，以及烯烴原料輕質(zhì)化的發(fā)展趨勢，傳統的丙烯生產(chǎn)工藝已經(jīng)很難滿(mǎn)足石化工業(yè)對丙烯的需求。在此背景下，丙烷脫氫制丙烯(PDH)的技術(shù)近年來(lái)取得了較大發(fā)展，該工藝的產(chǎn)品收率遠高于傳統工藝，從環(huán)保、運行成本等角度，均優(yōu)于傳統工藝，具有更好的經(jīng)濟效益。國內不少商家嗅到了商機，紛紛上馬PDH項目，而PDH項目的集中上馬導致國內對進(jìn)口丙烷的需求量大增。美國丙烷價(jià)格的大幅下滑使得采用這種原料生產(chǎn)丙烯極具成本優(yōu)勢。

  國內A股市場(chǎng)方面，東華能源與美國生產(chǎn)商直接簽訂丙烷采購長(cháng)約。2014年半年報中公司曾提及，這一丙烷采購長(cháng)約是以MB加碼頭費加貼水作為作價(jià)方式。MB價(jià)格是指美國德克薩斯州蒙特貝爾維尤丙烷價(jià)格加上美國內陸運輸費用，也就是美國丙烷的出口離岸價(jià)。MB價(jià)格的快速下滑有利于公司降低采購成本，提升產(chǎn)品效益。今年5月21日，公司位于張家港的60萬(wàn)噸/年丙烷脫氫制丙烯裝置投料試車(chē)成功，由此轉入試生產(chǎn)。按照測算，項目每年約能創(chuàng )收54億元，稅后凈利潤約為5億元。